Monday, June 1, 2020
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Hertz, Car Rental Pioneer, File per la protezione dai fallimenti

Hertz, che ha iniziato con una flotta di una dozzina di Ford Model T’s un secolo fa ed è diventata una delle più grandi compagnie di noleggio auto del mondo, ha presentato domanda di protezione fallimentare venerdì dopo essere caduto vittima della sua montagna di debiti.

La pandemia di coronavirus ha devastato Hertz radicando viaggiatori d’affari e turisti, rendendo impossibile per l’azienda continuare a pagare i suoi finanziatori. Un forte calo dei prezzi delle auto usate ha anche ridotto il valore della sua flotta.

“Stavano andando abbastanza bene, ma quando si disattivano i ricavi e si possiedono tutte queste macchine e all’improvviso le macchine valgono meno è un affare molto difficile”, ha dichiarato John Healy, analista e amministratore delegato di Northcoast Research in Cleveland.

Venerdì scorso Hertz ha dichiarato che avrebbe utilizzato oltre 1 miliardo di dollari in contanti per mantenere operativa la propria attività mentre procede con il processo fallimentare.

“L’azione odierna proteggerà il valore della nostra attività, ci consentirà di continuare le nostre operazioni e servire i nostri clienti e di fornire il tempo di creare una nuova base finanziaria più solida per passare con successo attraverso questa pandemia e posizionarci meglio per il futuro “, Ha dichiarato Paul E. Stone, amministratore delegato, in una nota.

La dichiarazione di fallimento esclude le operazioni in Australia, Europa e Nuova Zelanda, nonché le sedi della società in franchising. Hertz ha anche affermato di aver chiesto aiuto al governo federale, ma che i finanziamenti per il suo settore “non sono diventati disponibili”.

Sebbene avesse accumulato $ 17 miliardi di debito, Hertz, che possiede anche i marchi Dollar e Thrifty, ha riportato vendite positive all’inizio del 2020. I ricavi della società sono aumentati del 6% a gennaio e febbraio.

Ma la pandemia ha trattato quello che la società ha descritto come un colpo “rapido, improvviso e drammatico”. Le vendite si sono esaurite a marzo quando gran parte del mondo ha iniziato a rifugiarsi a casa. Gli aeroporti, dove Hertz e il suo concorrente Avis Budget Group guadagnano la maggior parte delle loro entrate, si trasformano in città fantasma.

Entro la fine di marzo, l’azienda iniziò a ridurre le spese, vendette alcune delle sue auto, lavorò con i lavoratori e combinò gli avamposti vicini. La direzione di Hertz ha suggerito di avere un certo margine di manovra, incluso l’accesso a $ 1 miliardo in contanti.

“Hertz è una società resiliente, con marchi resilienti e persone resilienti”, ha dichiarato in quel momento il suo amministratore delegato, Kathryn Marinello.

Ma la signora Marinello si è dimessa la scorsa settimana e da allora Hertz ha licenziato o licenziato 20.000 dipendenti, metà della sua forza lavoro. La società aveva tagliato le retribuzioni anche per i dirigenti senior a marzo, ma recentemente ha annullato questa decisione.

La marcia verso il fallimento della società è iniziata alla fine di aprile, quando ha perso un pagamento su un contratto di locazione per parte della sua flotta, che comprende circa 667.000 auto, veicoli sportivi e altri veicoli in tutto il mondo. Ha convinto i finanziatori a concederlo fino a mezzanotte di venerdì per mettere insieme un piano finanziario che avrebbero potuto accettare. Ma in un deposito di questo mese, Hertz ha riconosciuto l’enormità del compito.

“Se la nostra attività non si riprende rapidamente e non siamo in grado di ristrutturare con successo il nostro sostanziale indebitamento, ottenere ulteriori esenzioni o indennità o raccogliere capitale aggiuntivo, vi sono sostanziali dubbi sul fatto che saremo in grado di continuare come impresa permanente”, ha affermato la società.

Hertz aveva lottato negli anni successivi alla crisi finanziaria del 2008, ma aveva iniziato a cambiare di recente. Sotto la sig.ra Marinello, la società aveva migliorato le operazioni, ridotto i costi e ridotto il debito, secondo gli analisti.

“Non ho dubbi sul fatto che se il coronavirus non si fosse verificato, Hertz alla fine avrebbe raggiunto il suo risultato”, ha dichiarato Ryan Brinkman, analista dell’industria automobilistica con J.P. Morgan.

Le azioni della società hanno chiuso venerdì a $ 2,84, in calo rispetto ai $ 20 a fine febbraio. Carl Icahn, l’investitore miliardario, possedeva circa il 39 percento delle azioni della società a metà marzo.

I suoi colleghi erano più adatti per il momento. Avis Budget Group, che ha meno debiti, ha dichiarato il mese scorso di avere abbastanza denaro per sopravvivere all’anno. Avis, che anche raccolto $ 500 milioni in una vendita di obbligazioni questo mese, ha agito più rapidamente per tagliare i costi, hanno detto gli analisti. Enterprise, una società privata, è meglio diversificata e non dipende quasi tanto dai noleggi negli aeroporti quanto da Avis o Hertz.

Hertz aveva sovrastimato il reddito al lordo delle imposte di $ 235 milioni, ha affermato la Commissione per i valori mobiliari e lo scambio l’anno scorso. L’azienda accettato di pagare il regolatore $ 16 milioni per risolvere frodi e altri oneri. Hertz citato in giudizio il sig. Frissora e altri ex alti dirigenti, cercando di recuperare almeno $ 56 milioni in compensazione e sostenendo di aver fatto pressioni sui subordinati per raggiungere gli obiettivi finanziari, cosa che hanno fatto attraverso la contabilità fuorviante. Il caso è ancora pendente.

Frissora non concorda sul fatto che sia la colpa degli errori contabili o dei problemi attuali della società, ha dichiarato Stephen Cohen, portavoce, in una nota.

“Durante la sua permanenza in Hertz, Mark ha presieduto alla creazione di valore sostanziale e miglioramenti operativi”, ha detto Cohen, osservando che è stato sostituito da diversi amministratori delegati nei sei anni da quando ha lasciato Hertz. “Quei C.E.O.s, e non Mark, hanno impostato la strategia dell’azienda e supervisionato le sue operazioni che portano alle attuali circostanze dell’azienda.”

Sempre nel 2014, Icahn, l’investitore attivista, lo ha rivelato aveva accumulato una quota di quasi l’8,5 per cento nell’azienda. Da allora ha acquisito il controllo di tre seggi del consiglio di amministrazione e ampliato le sue partecipazioni nella società, di recente a marzo, quando ha acquistato circa 11,5 milioni di azioni da $ 7 a $ 8 ciascuna.

La dichiarazione di fallimento rappresenta un colpo devastante per un’istituzione iniziata nei primi giorni dell’industria automobilistica americana.

Hertz è stata fondata a Chicago nel 1918 quando un ex venditore di Ford Motor, Walter Jacobs, acquistò una dozzina di Model T e formò Rent-a-Car, Inc. Il business è cresciuto rapidamente e, in cinque anni, aveva una flotta di circa 600 veicoli , secondo Hertz.

Nel 1923 Jacobs vendette la compagnia a John Hertz, proprietario della Chicago Yellow Cab Company, che la ribattezzò. Insieme, la coppia ha ampliato l’attività a livello nazionale. Nel 1932, secondo Hertz, la compagnia aprì il suo primo impianto di autonoleggio presso l’aeroporto di Chicago Midway. L’anno successivo, ha iniziato a offrire noleggi di sola andata. Nel 1955, la società aveva più di 1.000 sedi in tutto il mondo. Oggi ci sono oltre 12.000 sedi aziendali e in franchising.

Il futuro dell’azienda è incerto, sebbene la maggior parte degli analisti sia ottimista sul fatto che possa emergere dalla bancarotta dopo la ristrutturazione del debito.

“Non credo che Hertz se ne vada”, ha detto la signora Snyder. “Quando pensi al noleggio auto, pensi a Hertz. È un marchio iconico “.

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