Saturday, October 31, 2020
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Un piano di recupero del virus da 750 miliardi di euro porta l’Europa in una nuova frontiera

BRUXELLES – Per decenni, anche quando la crisi finanziaria del 2008 ha minacciato di distruggere il blocco, le nazioni più ricche dell’Unione europea hanno resistito al concetto di debito collettivo. Ma il coronavirus ha così gravemente danneggiato l’economia del blocco che ora sta costringendo i leader europei a considerare il tipo di risposta unificata e radicale una volta ritenuta impensabile.

Mercoledì la Commissione europea, il ramo esecutivo del blocco, ha proposto di raccogliere 750 miliardi di euro, ovvero 826 miliardi di dollari, a nome di tutti i membri per finanziare la loro ripresa dal collasso economico provocato dal virus, la peggiore crisi della storia del Unione europea.

Il piano, che richiede ancora l’approvazione dei 27 leader nazionali e dei loro parlamenti, sarebbe la prima volta che il blocco ha sollevato grandi quantità di debito comune sui mercati dei capitali, prendendo l’E.U. un passo avanti verso un budget condiviso, potenzialmente pagato attraverso tasse comuni.

Per questi motivi, la proposta aveva tutti i tratti distintivi di un momento storico per l’Unione europea, conferendo maggiore autorità a Bruxelles in modi che assomigliavano più che mai a un governo centrale.

“Questo riguarda tutti noi ed è molto più grande di chiunque di noi”, ha detto Ursula von der Leyen, presidente della Commissione, in un discorso a Bruxelles. “Questo è il momento dell’Europa”.

In un altro momento – senza una disastrosa recessione che incombe – la proposta sarebbe probabilmente morta all’arrivo e inimicò i populisti e i nazionalisti che si oppongono al potere di raccolta di Bruxelles. Ma l’urgente necessità di una potente risposta al virus ha attenuato gran parte del fascino di quel messaggio, almeno per ora.

Non vi è dubbio che la ripresa dell’Europa sarà difficile e costerà miliardi di miliardi, con alcune delle sue economie destinate a ridursi fino al 10% quest’anno. L’attrito tra Cina e Stati Uniti rappresenta anche una grande sfida per un blocco che commercia pesantemente con entrambi.

Fino ad ora, la Banca centrale europea aveva sostenuto l’economia spazzando le obbligazioni degli Stati membri a basso costo per garantire che il denaro continuasse a scorrere per finanziare gli sforzi di stimolo. Ma la crisi economica è così grande che qualcosa di meno che una risposta audace da parte dei leader dell’Unione Europea ha rischiato di invitare un altro tipo di crisi – una di legittimità.

Se la Gran Bretagna se ne è andata, la calamità causata dal virus ha costretto Germania e Francia, i due paesi più forti del blocco che spesso si ritrovano alle prese con il legname, a farsi avanti rara dimostrazione di leadership congiunta, aprendo la strada alla proposta della commissione.

Ma i paesi più colpiti dal virus, vale a dire l’Italia e la Spagna, sono anche troppo grandi e troppo centrali per le ambizioni dell’Unione europea di far fallire. Per ora il piano ha suggerito non solo l’indebitamento congiunto su larga scala, ma anche che la maggior parte del denaro raccolto sia distribuito sotto forma di sovvenzioni o denaro gratuito.

I 750 miliardi di euro raccolti sarebbero stati divisi in due vasi, ha affermato la commissione. Uno includerebbe 500 miliardi di euro da distribuire come sovvenzioni a tutti i paesi in base alle loro esigenze di recupero, con l’Italia che ottiene la fetta maggiore e la Spagna la seconda più grande. Ciò significa che il denaro sarebbe gratuito, senza rimborso richiesto e senza vincoli, e non conterebbe ai livelli del debito nazionale.

Un altro piatto da € 250 miliardi sarebbe reso disponibile sotto forma di prestiti ai paesi che ne fanno richiesta, con maggiore scrutinio e condizioni e verrebbe aggiunto al carico di debito di un paese.

Al centro del piano della commissione c’è l’idea di utilizzare parte del proprio budget per emettere obbligazioni, una mossa che ha fatto solo una manciata di volte per importi inferiori in passato. L’ente, che ha il rating A triplo A, il migliore possibile, dalle agenzie di rating, ha affermato che potrebbe imporre le proprie tasse per rimborsare tali obbligazioni, che avranno una scadenza massima di 30 anni.

La stessa Commissione europea sarà fortemente autorizzata se la sua proposta verrà approvata, non solo perché sarà in grado di emettere obbligazioni sui mercati, ma anche perché qualsiasi potere di aumentare le tasse direttamente le darà più l’aspetto di un governo federale, che attualmente manca, poiché dipende quasi interamente dai contributi degli Stati membri per il suo bilancio.

Se i membri non concedono i poteri di commissione per aumentare direttamente le proprie tasse per rimborsare le obbligazioni, i funzionari hanno detto che avrebbero dovuto pagare maggiori contributi nel suo bilancio, o vedere alcuni dei programmi che finanzia ridursi o morire invece per liberare fondi.

Alcuni vedono questa mossa come un grande passo avanti nell’approfondimento dei vincoli economici che legano i membri dell’Unione Europea e li avvicinano agli Stati Uniti d’Europa. Ma gli esperti hanno avvertito che, sebbene importante, questo non è un salto nel debito reciproco, come negli Stati Uniti.

“Non diventiamo un’Europa federale, tuttavia la proposta è molto importante in termini di architettura dell’Unione europea”, ha dichiarato Maria Demertzis del think tank Bruegel di Bruxelles. “Se l’Europa sta pensando di emettere debito comune e aumentare le tasse per sostenere questo debito, allora stiamo parlando di un grosso problema”.

Ma la vera mutualizzazione del debito vedrebbe la Germania garantire il debito italiano, ad esempio, ha affermato Mujtaba Rahman, che dirige la pratica europea del Gruppo Eurasia, una società di consulenza sul rischio politico.

“L’annuncio di Von der Leyen oggi è un passo molto importante, ma solo uno su ciò che dimostrerà una lunga e ventosa strada verso un’autentica mutualizzazione del debito nell’Unione europea”, ha affermato Rahman.

“Berlino richiederebbe un veto sulle scelte di bilancio italiane come quid pro quo, e l’Unione Europea non è ancora abbastanza matura politicamente per un tale sistema”, ha aggiunto.

La proposta promossa mercoledì elimina alcune di quelle questioni più spinose rendendo la Commissione europea garante di qualsiasi debito, piuttosto che di singole nazioni, qualcosa che ha resistito in Germania e altrove e giuridicamente inaccettabile sotto l’attuale assetto del blocco.

Ma sia il cancelliere tedesco Angela Merkel che il presidente Emmanuel Macron della Francia hanno riconosciuto che consentire un po ‘di E.U. i paesi che si riprenderanno più rapidamente e in modo più forte non farebbero altro che aumentare le disparità nel blocco, ostacolando il modo in cui commercia e opera internamente.

Anche la signora von der Leyen ha sottolineato che è fondamentale che la ripresa sia uniforme in tutto il blocco.

La maggior parte dell’onere sul finanziamento della ripresa ricade ancora sui governi nazionali e continuerà a farlo, anche se la proposta della Commissione viene approvata. La Germania e altri paesi ricchi hanno i loro ampi fondi da cui attingere per sostenere rapidamente le loro economie e non necessitano di finanziamenti dell’Unione europea.

La Germania ha stanziato più di un trilione di euro per sostenere la sua economia, anche tagliando i controlli ai liberi professionisti disoccupati e salvando e rinazionalizzando una quota della sua compagnia di bandiera nazionale, Lufthansa.

Ma altre nazioni, in particolare quelle con meno risorse o ancora zoppicando dall’ultima crisi, hanno bisogno di finanziamenti dell’Unione europea più di fronte a casse esaurite e prestiti costosi sui mercati.

La Commissione europea ha inoltre messo a disposizione 540 miliardi di euro all’inizio della crisi affinché i membri finanziassero le indennità di disoccupazione, le piccole imprese e la ricostruzione dei loro sistemi di assistenza sanitaria.

Un nuovo presidente, in carica da meno di un anno e confrontato con la peggiore recessione della storia dell’Unione europea, la signora von der Leyen è stata sottoposta a forti pressioni per proporre un piano ambizioso per sostenere la ripresa del blocco.

La rara proposta franco-tedesca, lanciata la scorsa settimana, ha dato alla signora von der Leyen il massimo sostegno di cui aveva bisogno, ma un diplomatico olandese ha prontamente notato mercoledì che il suo piano avrebbe ancora incontrato resistenza nel ricco nord del continente, aprendo la strada a difficili negoziati tra leader a partire dal prossimo mese.

Charles Michel, il presidente del Consiglio europeo che presiede le 27 riunioni dei leader, ha dichiarato che il 19 giugno dovrebbe esserci una sessione per affrontare la proposta, esortando i capi di governo a sostenere la proposta della signora von der Leyen e a distribuire rapidamente questo denaro dove è necessario.

Quel senso di urgenza potrebbe non essere condiviso da tutti e il potenziale per un lungo e disordinato processo di approvazione è un problema chiave con le proposte della Commissione, hanno detto gli esperti.

“La sua più grande debolezza è il fatto che il denaro reale inizierà a fluire solo dove è più necessario il prossimo anno, sollevando una domanda sul quadro economico nella seconda metà di quest’anno”, ha affermato Rahman.

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